Si se cree en la narrativa predominante, es un momento bastante sombrío para la industria del whisky. Las cifras de ventas publicadas para los principales destiladores de whisky indican que 2024 fue un año desafiante comercialmente, y la mayoría de las ventas planas o ligeramente reducidas en general, principalmente debido al bajo rendimiento en los Estados Unidos y China.
Esta tendencia se refleja en los precios de las acciones de los gigantes de la industria Diageo y Pernod Ricard, así como la de Brown-Forman, todos los cuales han disminuido constantemente desde el verano de 2023. Hay un argumento de que esta es una reacción exagerada de los accionistas, dados los datos disponibles, que parece ser descropulsado de la realidad comercial real. Sin embargo, la óptica no es genial.
No ayudan a las cosas, los informes ampliamente publicitados de despidos reaccionarios por destiladores y distribuidores en ambos lados del Atlántico dan alguna indicación de la respuesta del comercio a estos vientos en contra y, fieles a la forma, muchos influenciadores, periodistas y medios de comunicación han aumentado sobre la situación de la situación en las historias de las historias que argumentan la industria de whiskey está entre un «período de caído después de la boom de la última decida.
Abundan las afirmaciones de un ‘choque’ y el regreso del ‘Loch de whisky’, a pesar de que las cifras de ventas disponibles de los principales destiladores y las cifras generales de exportación no pintan una imagen que está cerca de So Stark. Si bien es cierto que el valor de las exportaciones escocesas disminuyó en un 3,7% por valor en 2024 en comparación con 2023, el volumen aumentó a medida que los consumidores con problemas de liquidez asustados por la incertidumbre global se negociaron a productos más basados en el valor. Además, el valor y el volumen de exportación escocés en general permanecen muy por encima de los niveles de pre-Pandemia (2019).
Del mismo modo, aunque las exportaciones de whisky estadounidenses cayeron un 5,4% en 2024, las cifras generales permanecen muy por encima de los niveles pre-pandemias y generalmente están en una trayectoria ascendente. En general, según Inteligencia de espíritus comerciales, Aproximadamente 35 millones de casos más de 9 litros de whisky irlandés, estadounidense y escocés se vendieron en 2024 que en 2012, una trayectoria de crecimiento saludable por la medida de cualquier persona.
(Si necesita ayuda para dormir, puede encontrar las revelaciones financieras y de ideas relevantes a las que me refiero aquí, aquí, aquí, aquí, y aquí. Las cifras de SWA están aquí. El informe del Consejo de Espíritus Distillados de los Estados Unidos 2024 está aquí. Para el análisis sensato y digerible, recomiendo suscribirse a Martin Purvis y Duncan McFadzean Excelente Astack, inteligencia de espíritus comerciales).)
Si bien es cierto que el bourbon premium y el whisky escocés de malta único están dando un poco de golpe en este momento, las cifras generales sugieren que la realidad comercial no es tan grave como algunos están haciendo que sea, con un valor de las exportaciones Q1 2025 que aumentan el escocés incluso ante las pequeñas disminuciones de volumen y aumentan en la proporción exportada como la gran cantidad. En general, los números pintan una imagen de crecimiento gradual para la industria mundial de whisky en su conjunto durante un momento sin precedentes de agitación económica y política internacional.
Esto solo ha profundizado mi frustración en ver las iniciativas reaccionarias de ahorro de costos, es decir, redundancias, detenidas de producción y desinversiones, de varios de los negocios de whisky más grandes en los últimos meses, que para mí parecen no solo lamentablemente miopes, sino que, en mi mente, en realidad obstaculizarán la recuperación. Impulsados por el aumento de los costos y la disminución de los márgenes, estos recortes tienen poco que ver con la protección de la industria a largo plazo y todo que ver con la maximización de la ganancia a corto plazo.
En primer lugar, está la pérdida de experiencia: se invirtió una gran cantidad de tiempo, esfuerzo, dinero y capacitación para colocar a los equipos adecuados y a los departamentos de apoyo de la infraestructura de ventas, marketing, suministro de barril, distribución y producción durante los años de auge. ‘Consistencia’ es una palabra de moda de la industria del whisky por una buena razón, y el despido al por mayor de rodillas de equipos expertos y expertos con conocimiento institucional, las mismas personas que son la base del éxito a largo plazo de cualquier empresa, para apaciguar a los accionistas no es cómo se entrega la consistencia.
Esto lo hace aún más decepcionante cuando vemos qué tan rápido algunas empresas han perdido los nervios y han reducido los trabajos después de que las ganancias se vieron afectadas en los últimos 18 meses. Que esos mismos negocios habían visto ganancias récord en los años anteriores frota la sal en esa herida en particular, cortando la confianza en esas empresas como empleadores confiables y, en última instancia, enviando a los accionistas, empleados y a los fanáticos informados de whisky un mensaje mixto sobre su compromiso a largo plazo con una categoría de whisky sostenible y basada en calidad.
Luego están las desinversiones. Una vez que un defensor de la cadena de suministro integrada, el cierre de Brown-Forman de su cooperación de Louisville fue noticia cuando se anunció en enero, lo que resultó en la pérdida de más de 200 empleos altamente calificados. Sin embargo, desde entonces, el sitio ha sido adquirido por la Independent Stave Company, con sede en Missouri, que también compró la cooperación de Alabama de Brown-Forman en 2024. Solo podemos esperar que esto conduzca a la recuperación de empleo en KY.
Otro cambio de U destacado fue la retirada de Diageo del programa ‘Accelerator’ Distill Ventures, a través de las cuales había adquirido marcas que incluyen Seedlip, Ritual Zero Proof y Belsazar. Aunque no está claro cuáles serán las implicaciones exactas para las marcas de whisky que permanecen en la cartera de Distill Ventures (Westward, Starward, Stauning, Kanosuke y Fielden, entre otros), lo que estoy escuchando es que estos destiladores se han quedado en la tambalea, lo que lleva a los pasos de trabajo confirmados en Stauning. La salida de Diageo también llegó exactamente un mes antes de que Westward se presente a la protección de bancarrota del Capítulo 11.
Una vez que hayan resistido la turbulencia inicial de la salida de Diageo, realmente espero que esto sea beneficioso para estas marcas a largo plazo. El éxito en el negocio del whisky requiere una perspectiva a largo plazo, y tener un socio de clima justo generalmente demuestra ser peor que no tener ningún socio en absoluto. En última instancia, lo que hizo de todos estos destiladores una buena inversión hace 2, 4 o 8 años sigue siendo cierto hoy: son destiladores distintivos e innovadores que hacen un gran espíritu de manera inusual, y todos son un producto de su cultura local, un hecho que resuena con los fanáticos del whisky en el hogar y en el extranjero. Estas marcas incipientes no solo trazan nuevos cursos de la manera en que hacen whisky, sino también en la forma en que presentan y hablan de ello. Espero que otros con bolsillos más profundos que el mío también vean este potencial y los respalden a largo plazo.
Overall, what frustrates me most is that these knee-jerk reactions risk validating the ‘doomers’ heralding a whisky crash and risk creating a self-fulfilling prophecy of negativity that, given enough time, might truly undermine the whisky category’s reputation — a reputation already being tarnished by reports of widespread fraud by so-called whisky cask investment companies, a feeling of unease among consumers around recent price increases, and Una reacción general general a la corrección de valor que hemos visto en el mercado secundario después de la pandemia. No puedo evitar pensar que las medidas reaccionarias de la industria han servido para hacer más daño que bien, extrayendo ganancias a expensas de la estabilidad a largo plazo de la industria y, en última instancia, permitiendo a los extraños a los altos a largo plazo controlar la narrativa, escudriando a los posibles inversores, coleccionistas y entusiastas en el proceso.
Esto es especialmente irritante cuando toda la evidencia apunta a una industria con bases inmensamente fuertes y un futuro brillante con mucho espacio para crecer. A pesar de una situación económica y política global increíblemente volátil, los resultados de ventas de FY25 de medio año disponibles parecen soportar la visión más tranquila, más moderada y generalizada entre los expertos de la industria de que el negocio del whisky simplemente ha pasado por una ‘corrección’ necesaria, y ahora está a punto de volver a estar en el camino, con evidencia de tiras verdes que ya emergen en los Estados Unidos en la volatilidad nacional de los Estados Unidos. Si bien las perspectivas tanto en el sector de la cola de viaje como en China son menos positivas, las cifras sugieren que otros mercados clave están arriba, y los recientes resultados electorales en Corea del Sur podrán ver ese rebote del mercado también con el retorno de la estabilidad nacional.
Dejando a un lado los resultados financieros, mi creencia de que la industria es fundamentalmente fuerte también parece estar confirmada por lo que estoy escuchando anecdóticamente de los fanáticos del whisky y el comercio en todo el mundo. Si bien muchos podrían haber reducido las compras en el último año, la mayoría dice que este fue el resultado de factores económicos y la incertidumbre política en lugar de una pérdida de interés en el whisky. Por el contrario, la mayoría de los datos que ingresan sugiere que el interés en el whisky continúa creciendo: Gen-Z está mostrando una preferencia por los espíritus anteriores en la vida en comparación con las generaciones anteriores (cuando beben, es decir), y las crecientes clases medias en mercados en desarrollo como Nigeria están eligiendo cada vez más el whisky como su bebida de elección.
Lo que nos lleva a las recientes noticias de bienvenida de un tan esperado acuerdo de libre comercio entre el Reino Unido e India que está ampliamente acordado devolverá el viento en las velas de whisky escocés. El acuerdo, anunciado el 6 de mayo, verá aranceles sobre el whisky escocés reducido del 150 por ciento de altos altos a un 75 por ciento algo más sabroso, lo que reduce al 40 por ciento en el año 10 del acuerdo.
En el camino de convertirse en la tercera economía más grande del mundo en tres años, India es el mercado de whisky escocés más grande del mundo por volumen, debido a la cantidad significativa de whisky a granel exportado allí para su uso en productos de licor extranjeros «indios». Sin embargo, los verdaderos productos de whisky escocés también son populares, y el segmento premium allí está creciendo. Probablemente sea otro año hasta que veamos el verdadero impacto de este acuerdo, pero no obstante es un desarrollo positivo.
Si los ahorros arancelarios se transmiten a los consumidores en lugar de ser reemplazados por impuestos a nivel estatal o absorbido como margen, deberíamos ver el crecimiento de las marcas premium establecidas, el rendimiento continuo de las exportaciones de whisky a granel y una oportunidad para que los destiladores de nueva onda ingresen y compitan en este mercado de whisky cada vez más exigente. Esto debería ser una red positiva para los fanáticos del whisky en todo el mundo, con la salud continua de la industria manteniendo las puertas de nuestras destilerías favoritas abiertas e impulsando la creación de nuevos whiskies para disfrutar.
Mi última palabra es esta: ahora no es el momento para que los destiladores obtengan pies fríos, reduzcan presupuestos, trabajos de hachas y detengan la producción. Ha sido relativamente fácil vender whisky en la última década, y ahora los tiempos son un poco más difíciles, nunca ha sido más importante para los propietarios de marcas duplicar todas las cosas que nos ayudaron a los fanáticos del whisky a enamorarse de sus DRAM en primer lugar: Great Spirit se vendió a un precio justo, tours y degustaciones, eventos emocionantes, campañas de promoción creativas y apoyo educativo tanto para el trabajo como para el comercio. El viejo adagio dice que nada que valga la pena hacer es fácil, y estoy seguro de que aquellos destiladores que mantienen una cabeza fría, muestran respeto por sus empleados y la equidad en sus prácticas comerciales durante estos años turbulentos serán recompensados.
